Breve historia del mercado Forex
Este artículo es un resumen de la evolución histórica del mercado de divisas. De ello se desprende de las raíces históricas del comercio de divisas internacionales de la época de oro del intercambio, a través del Acuerdo de Bretton Woods, en su configuración actual.
El período de intercambio de oro y el Acuerdo de Bretton Woods.
El Acuerdo de Bretton Woods, establecido en 1944, fija las monedas nacionales frente al dólar, y establecía el dólar a una tasa de 35USD por cada onza de oro. En 1967, un banco de Chicago se negó a hacer un préstamo en libras esterlinas a un profesor de la universidad con el nombre de Milton Friedman porque tenía la intención de utilizar los fondos para vender la moneda inglesa. La negativa del banco a otorgar el préstamo se debió a los acuerdos de Bretton Woods.
Este acuerdo para establecer estabilidad monetaria internacional al evitar tomar el dinero de vuelo en todos los países, y frenar la especulación en las divisas internacionales. Antes de Bretton Woods, el patrón cambio oro – dominante entre 1876 y la Primera Guerra Mundial – gobernado el sistema económico internacional. Bajo el sistema cambio oro, las monedas experimentaron una nueva era de estabilidad, ya que fueron apoyados por el precio del oro.
Sin embargo, el patrón oro tenía una debilidad de los patrones de auge y caída. Como una economía se fortalecía, ésta importaba mucho hasta agotar sus reservas de oro requeridas para respaldar su moneda. Como resultado, la oferta de dinero disminuye, aumentan las tasas de interés y la actividad económica se desaceleró hasta el punto de la recesión. En última instancia, los precios de los productos básicos tocaron fondo, siendo atractivos para otras naciones, que sería de sprint en una furia de compra, lo que inyectaba a la economía con oro hasta que ésta aumentara su masa monetaria, reduciendo las tasas de interés y la restauración de la riqueza en la economía. Tales patrones auge-caída abundaban en todo el patrón oro hasta la Segunda Guerra Mundial, interrumpir temporalmente los flujos de comercio y el libre movimiento del oro.
El Acuerdo de Bretton Woods fue fundado después de la Segunda Guerra Mundial, con el fin de estabilizar y regular el mercado de divisas internacional. Los países participantes acordaron tratar de mantener el valor de su moneda dentro de un estrecho margen frente al dólar y una tasa equivalente de oro, según sea necesario. El dólar subió una posición Premium como moneda de referencia, lo que refleja el cambio en el dominio económico global de Europa a los EE.UU.. Países tenían prohibido devaluar sus monedas en beneficio de su comercio exterior y sólo se les permitía devaluar sus monedas por debajo del 10%. El gran volumen del comercio internacional de divisas llevó a movimientos masivos de capital, que fueron generados por la construcción de la posguerra en la década de 1950, y este movimiento desestabilizó los tipos de cambio establecidos en el Acuerdo de Bretton Woods.
1971 anunció el abandono de las instituciones de Bretton Woods en la que el dólar de EE.UU. ya no serían canjeables por oro. En 1973, las fuerzas de oferta y demanda controlado las principales monedas de las naciones industrializadas, que ahora flotaba con mayor libertad entre las naciones. Los precios fueron flotando al día, con los volúmenes, la velocidad y la volatilidad de los precios todos los aumentando en todo el 1970, y nuevos instrumentos financieros, la desregulación del mercado y la liberalización del comercio surgido.
La aparición de las computadoras y la tecnología en la década de 1980 aceleró el ritmo de la ampliación de la continuidad del mercado para los movimientos transfronterizos de capital a través de zonas horarias de Asia, Europa y América. Las transacciones en moneda extranjera aumentaron intensamente de casi $ 70 millones al día en la década de 1980, a más de $ 1,5 mil billones diarios dos décadas más tarde.
La explosión del mercado del euro
El rápido desarrollo del mercado de eurodólares, en dólares de los EE.UU. se depositan en bancos fuera de los EE.UU., fue un importante mecanismo para agilizar las operaciones de cambio. Del mismo modo, los mercados euro son aquellos en los activos se depositan en la moneda de origen. El mercado del eurodólar surgió por primera vez en la década de 1950 cuando los ingresos de la Unión Soviética de aceite – todo en dólares de los EE.UU. – se depositaban fuera de los EE.UU. con el temor de que fueran congelados por reguladores de EE.UU.. Que dio origen a un vasto pool de dólares fuera del control de las autoridades de EE.UU.. El gobierno de EE.UU. impuso leyes para restringir los préstamos en dólares a los extranjeros. Mercados del euro eran particularmente atractivos debido a que había muchos menos regulaciones y ofrecían rendimientos más altos. Desde finales de los años 1980 en adelante, las empresas de EE.UU. comenzaron a pedir préstamos exterior, encontrando en los mercados euro en un lugar ventajoso para mantener la liquidez excesiva, proporcionar préstamos a corto plazo y financiar exportaciones e importaciones.
Londres era y sigue siendo el principal mercado offshore. En la década de 1980, se convirtió en el centro clave en el mercado de eurodólares, cuando los bancos británicos comenzaron a otorgar préstamos en dólares como una alternativa a las libras, para mantener su posición de liderazgo en las finanzas globales. La conveniente ubicación geográfica de Londres (que opera en los mercados asiáticos y americanos) también es decisiva para la preservación de su dominio en el mercado del euro.
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